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以長效機制打擊“黑嘴”產業鏈
發佈時間:2021-09-29 13:35 星期三
來源:法治日報——法制網

  只有形成多部門聯動、全覆蓋監控、全鏈條打擊、全方位追責的治理局面,才能有力打擊“黑嘴”產業鏈,還資本市場天朗氣清的環境

  

      盤和林

 

  近日,證監會通報了相關人員惡意操縱“南嶺民爆”“今創集團”“昊志機電”等股票價格案。證監會表示,此案反映了操縱團伙與配資中介、市場掮客、股市“黑嘴”等已經形成相互勾結的灰黑利益鏈條。股市“黑嘴”再次走入公眾視野。

  近段時間以來,監管部門和司法部門頻頻出擊,打擊懲治了一批操縱股票、擾亂資本市場秩序的“黑嘴”。比如,812日,吳承澤團伙搶帽子交易操縱股票案宣判,主犯吳承澤被數罪併罰判處有期徒刑19年,並處罰金7903萬元。此後不久,國家網信辦啓動清朗·商業網站平台和“自媒體”違規採編發佈財經類信息專項整治,其中重點整治的問題就包括充當金融“黑嘴”,擾亂正常市場秩序的行為。隨後,一些互聯網平台也響應號召,處置了大量違規賬號。

  觀察與分析這些案件,不難看出,“黑嘴”操縱資本市場已經形成了產業鏈。以吳承澤案為例,其打造了一條涵蓋信息發佈、推廣、交易和配資的“黑嘴”產業鏈,整個產業鏈上各個環節獨立運作,各環節人員互不相識。為逃避監管,吳承澤還把部分環節諸如“盤後股網站”設置在境外。通過運作“黑嘴”產業鏈,吳承澤提前埋伏買入對應股票,在推薦後通過“盤後股網站”散播薦股信息,然後藉由投資人跟風推高股價之時賣出套利,股市儼然成了他的提款機。這種做法不僅嚴重破壞資本市場的正常交易秩序,而且嚴重損害了投資人的利益與信心。“黑嘴”產業鏈危害可謂巨大,需要給予嚴厲打擊。

  然而,隨着當前資本市場的不斷擴容,上市公司和私募基金的數量大幅增加,交易信息量也隨之呈現指數級增長,這既讓資本市場監管難度增加,也讓“黑嘴”產業鏈有了“可乘之機”。對此,需要針對“黑嘴”產業鏈建立綜合監管體系,以長效機制推動常態化監管,從根源上壓縮“黑嘴”產業鏈的生存空間。在筆者看來,針對“黑嘴”產業鏈的常態化監管,至少應涵蓋以下幾個方面:

  其一,強化部門協同。“黑嘴”產業鏈十分隱蔽,且跨越多個行業領域,比如“黑嘴”通過互聯網發佈傳播薦股信息,通過搭建境外網站規避監管,通過資本市場獲取最終的收益,這些行為涉及網信、證監、公安等多個監管部門,因此,打擊“黑嘴”產業鏈需要多部門聯合行動,部門之間需要建立協調機制。

  其二,加強信息源頭治理。互聯網是“黑嘴”最為重要的信息發佈和傳播平台,而互聯網平台普遍具有相應的數字技術能力,能夠對“黑嘴”產業鏈傳播的違規信息進行跟蹤監控和屏蔽,為此要強化互聯網平台的源頭防控責任,這也是互聯網平台應履行的法律義務。

  其三,提升監管科技水平。證券違法行為的打擊,離不開監管科技的助力。“黑嘴”操縱擾亂資本市場,也會在相關交易數據上表現出異常。對此,要充分運用技術手段監測市場風險,識別跨境、跨交易所、跨賬户的異常交易,精準打擊違法違規行為,不讓“黑嘴”的牟利企圖得逞。

  其四,加大投資人風險教育。目前在資本市場上,有一些散户投資者不重視價值投資,而是更多寄希望於短期獲利,這種投機氛圍也為“黑嘴”產業鏈提供了生存土壤。為此,有必要通過典型案例曝光“黑嘴”產業鏈的真相,加強投資者教育,引導投資者多進行價值投資,減少投機行為。

  總之,只有建立長效機制,推進源頭治理,形成多部門聯動、全覆蓋監控、全鏈條打擊、全方位追責的治理局面,才能有力打擊“黑嘴”產業鏈,還資本市場天朗氣清的環境,切實增強投資人信心。

  (作者系中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授)


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